Podcast BETFs T1E4 con Benjamin Souza de BlackRock

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Los ETFs están transformando la manera de invertir y marcando el presente y futuro de los mercados financieros.

Súmate a la tendencia que mueve al mundo financiero y acompáñanos a descubrir por qué los ETFs están transformando la forma de invertir. Podcasts BTFs, información, visión y estrategia para evolucionar con los mercados.

Eduardo Calderón (0:20)

Buenas tardes a todos, soy Eduardo Calderón, Director de Operaciones de BIVA, la Bolsa Institucional de Valores. Y le doy la bienvenida a este nuevo episodio de BTFs, el instrumento que mueva el mundo financiero ahora en tu oído. Un espacio donde buscamos entender por qué estos instrumentos se han vuelto tan relevantes en los mercados y cómo están transformando la manera en que invertimos. En BIVA tenemos una visión clara, convertirnos en la casa de los ETFs en México, construyendo un ecosistema que impulse la innovación, la liquidez, la educación y el acceso a estos instrumentos. Y de eso se trata este espacio. En BTFs comenzaremos con alguno de los principales referentes de la industria para entender hacia dónde está evolucionando el mercado, qué tendencias están transformando la inversión y qué papel están jugando los ETFs en los portafolios de los inversionistas a nivel mundial. La Inteligencia Artificial dejó de ser únicamente una historia de acciones tecnológicas en Estados Unidos. Hoy tiene implicaciones que alcanzan prácticamente todo el portafolio, desde renta variable, los semiconductores, hasta el crédito, las tasas y la infraestructura. Y por supuesto la manera en que construimos la diversificación.

Pero hay una segunda parte de esta historia. ¿Cómo puede un inversionista mexicano acceder a todas estas oportunidades? Los ETFs se han convertido en una de las herramientas más sencillas para hacerlo, permitiendo acceder desde una sola operación a exposiciones que podían ser mucho más complejas. Y para entender mejor, nos da mucho gusto recibir a Benjamin Souza, Managing Director y Latin America Investment Strategist en BlackRock, una de las principales firmas de gestión en activos a nivel mundial. Dentro de BlackRock se encuentra IA, líder global en ETFs con más de 1,700 ETFs a nivel mundial y aproximadamente 6.4 billones de dólares en activos bajo gestión. En México, BlackRock cuenta actualmente con una oferta de 541 ETFs registrados en el SIC, que representan aproximadamente el 55% de la operación total de ETFs en el SIC.

En su posición actual, Benjamin es responsable de desarrollar estrategias de inversión para Latinoamérica, trabajando a cerca con el equipo regional y en el desarrollo de productos apoyando las relaciones con clientes, comenzó su trayectoria de BlackRock como Fixed Income Product Strategist para Latinoamérica.

Antes de incorporarse a BlackRock en el 2011, Benjamin fue Portafolio Manager en Invercap. Durante tres años gestionó un portafolio de aproximadamente 5 billones de dólares, enfocado en renta fija internacional y mercados accionarios públicos y privados. Premiamente trabajó en Morgan Stanley en distintas posiciones relacionadas con Latinoamérica y mercados emergentes, incluyendo trading, estrategias e investment banking. Con más de una década de experiencia en BlackRock y una trayectoria que combina gestión de portafolios, mercados internacionales y estrategias de inversión, Benjamin aporta una perspectiva única sobre la evolución de los mercados y particularmente sobre el papel que están jugando a CTF en estrategia de inversión en Latinoamérica.

Benjamin, muchas gracias por estar con nosotros en este nuevo episodio de BTF. Es un gusto tenerte con nosotros.

Benjamin Souza (2:59)

No, muchas gracias por la invitación. Un placer estar aquí en vivo.

Eduardo Calderón (3:03)

Benjamin, arranquemos con el panorama. Este verano vimos episodios importantes de volatilidad en todos los mercados, sobre todo en el mercado accionario con el tema de inteligencia artificial.

En tu opinión, ¿qué estuvo atrás de estos movimientos y cómo deberíamos interpretarlos en una perspectiva de mercado?

Benjamin Souza (3:21)

Mira, yo creo que tenemos algo interesante. Tenemos retornos positivos en general en los mercados accionarios. Pero al mismo tiempo, estamos viendo mayores episodios de volatilidad. Y tiene que ver un poco con la duda de los inversionistas, de si los niveles de price to earnings son adecuados. Tiene que ver un poco con la duda de los inversionistas sobre el nivel de las utilidades. Están creciendo las utilidades. No saben si lo creerlo o no creerlo. Este tiene que ver con distintos factores que, a pesar de que los reportes son muy buenos, el inversionista no está acostumbrado a ver este crecimiento de las utilidades en un mercado como el mercado americano, el mercado más grande del mundo. O sea, es, yo creo que separaría esta idea de la volatilidad entre qué fundamentales realmente justifican esto. Y va a haber cosas negativas, ¿no? O sea, cambiamos la postura del banco central, donde el mercado esperaba principios de año recortes, a de repente estamos viendo cómo está subiendo en estos momentos.

Y hay temas que son más técnicos, es decir, el posicionamiento de los inversionistas. Estamos viendo cómo hay un incremento en la volatilidad, no solamente en las acciones o en las acciones tecnológicas, sino incluso en la renta fija. La renta fija pasó de tener una volatilidad promedio del 3% anualizada a tener volatilidades promedio del 9% anualizada. Estamos viendo cómo los bonos que aparecen en acciones. Estamos viendo cómo la correlación entre bonos y acciones pasó de menos punto 20 a más punto 50 Entonces, estamos viendo cómo no solamente es un tema específico de acciones, de semiconductores, sino la volatilidad en general.