Folge 378: Perry Mehrling und der "Money View"

Wolfgang M. Schmitt (0:03)

Wohlstand für Alle. Über Geld sprechen Ole Nymoen und Wolfgang M. Schmitt.

Ole Nymoen (0:10)

Hallo und herzlich willkommen. Hallo Wolfgang.

Wolfgang M. Schmitt (0:13)

Hallo Ole. Im vergangenen Monat ist ein Ökonom gestorben, den viele nicht kennen dürften, der jedoch in den letzten Jahrzehnten wie kein anderer dazu beigetragen hat, die globalen Finanzmärkte verständlich zu machen. Die Rede ist vom ehemaligen Columbia-Professor Perry Mehrling.

Manche kennen ihn vielleicht durch seine Online-Vorlesung Economics of Money and Banking, die er kostenlos veröffentlichte. Mehrling hinterlässt aber auch eine große Menge an Büchern und Aufsätzen, in denen er seinen Money View entwickelte, mit dem er neu über Geld und Wirtschaft nachdenken wollte.

Ole Nymoen (0:56)

Wir wollen uns Mehrlings viel zu frühen Tod zum Anlass nehmen, in mehreren Folgen über sein bedeutsames Buch The New Lombard Street zu sprechen. In diesem erklärte der Ökonom nach der Finanzkrise von 2008, wie die Federal Reserve Banks zum bedeutsamsten Zentralbanksystem der Welt geworden sind. Beginnend im 19 Jahrhundert, als die Leitwährung noch in Großbritannien zu Hause war, schlägt Mehrling einen kühnen Bogen bis in die 2010er Jahre und zeigt, wie sich das Selbstverständnis und die Zuständigkeit der US-Zentralbank immer mehr erweitert hat.

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Wolfgang M. Schmitt (1:38)

Zuerst aber ein Hinweis auf eine Neuerscheidung. Im Surkampfverlag ist das neue Buch der Juristin Katharina Pistor erschienen. Manche erinnern sich vielleicht noch daran, dass die Columbia-Professoren vor knapp fünf Jahren bei uns im Podcast zu Gast war, um über ihr damaliges Buch zu diskutieren, Der Code des Kapitals. Nun hat sie nachgelegt, ihr neues Werk heißt Das Gesetz des Kapitalismus und wie wir es überwinden. Pistor sieht den Kapitalismus nicht als ein Wirtschaft, sondern als ein Rechtssystem an. Dieses sei so beschaffen, dass es das soziale Gefüge der Gesellschaft untergräbt und zugleich den Klimawandel befeuert.

Und das während er auf der anderen Seite großen Wohlstand schafft, aber eben nicht für alle.

Ole Nymoen (2:30)

Pistor beherrschte es, gut lesbar und spannend zu schreiben. In ihrem neuen Buch entwickelt sie Vorschläge, wie man die rechtlichen Grundlagen so anpassen kann, dass die soziale und wirtschaftliche Ungleichheit nicht immer weiter zunehmen und dass der Schlüssel hier tatsächlich im Bereich des Rechts liegt.

Weitere Informationen, auch zu anderen Büchern zum Thema Kapitalismus, findet ihr unter www.surkamp.de Schreckstrich Kapitalismus und den Link findet ihr natürlich auch in der Episodenbeschreibung.

Wolfgang M. Schmitt (3:05)

Zurück zu Perry Mehrling. Zu Beginn haben wir schon gesagt, dass er einen besonderen Blick auf die Wirtschaft hatte, den er als Money View bezeichnete. Diesen grenzte er ab, vom Economics View und vom Finance View.

Was sind das für Blickweisen? Blickweisen auf die Welt der Wirtschaft, also sein Vorwurf lautete, die moderne Volkswirtschaftslehre und die modernen Finanzwissenschaften würden vom real existierenden Geldsystem weitgehend abstrahieren. In einem Online-Interview hat Mehrling das vor einigen Jahren mal wie folgt erklärt.

Sowohl die Wirtschaftswissenschaft als auch die Finanzwissenschaften abstrahieren vom Geld, um hinter den Schleier zu blicken und das Wirkliche zu erkennen, während der Money View diesen Schleier als die wesentliche Substanz und das ordnende Prinzip der modernen finanziell globalisierten Wirtschaft betrachtet. Die Wirtschaftswissenschaft sieht eine Welt der Warenproduktion und des Warentauschs und die Finanzwissenschaft sieht eine Welt der Vermögensbewertung auf der Grundlage von Prognosen zukünftiger Zahlungsströme. Die Geldperspektive sieht eine Welt ineinander greifender Zahlungsversprechen.

Ole Nymoen (4:25)

Der Vorwurf beispielsweise an die VWL lautet, dass diese vom Geldsystem abstrahiert und es nur in einer idealisierten Form betrachtet und dabei die sogenannte Realwirtschaft für das eigentlich Wesentliche erhält. Dass eben diesen Begriff Schleier benutzt. Ja, da ist also wirklich die Idee, dieses Geldsystem, das ist eigentlich nur etwas, das auf die Realwirtschaft verweist, wo jetzt Mehrling sagen würde, nee, umgekehrt. So wie mittlerweile das Finanzsystem organisiert ist, das ist ganz maßgeblich auch dafür, wie dann in der sogenannten Realwirtschaft gewirtschaftet wird. Und das kann man sich auch nicht erklären, ohne eben die Substanz, das Geld quasi zu verstehen.

Als ein Vordenker dieses Money Views, sieht Mehrling den britischen Publizisten Walter Baget, der im 19 Jahrhundert in Großbritannien lebte. Und zwar gibt es da einen Klassiker von 1873 von Walter Baget, und zwar Lombard Street, A Description of the Money Market. Das ist also ein Buch, das erklärte am Beispiel der Bank of England, wie sich eine Zentralbank verhalten sollte, wenn eine Vertrauenskrise das Zahlungssystem erschüttert.

Wolfgang M. Schmitt (5:38)

Bis heute ist die Rede vom Baget-Prinzip. Oft wird es wie folgt zusammengefasst. Wenn der Bankensektor Liquidität braucht, dann soll die Zentralbank diese willig bereitstellen, aber nur gegen gute Sicherheiten und zu hohen Zinsen. Baget selbst beschrieb dieses Prinzip einmal wie folgt. Das Ziel besteht darin, die Panik einzudämmen.

Und zu diesem Zweck gibt es zwei Regeln. Erstens, dass Kredite nur zu einem sehr hohen Zinssatz vergeben werden sollten. Zweitens, dass diese Vorschüsse zu diesem Zinssatz gegen alle soliden Bankwertpapiere und in dem Umfang gewährt werden sollen, wie die Öffentlichkeit sie nachfragt.