Ep. 338: Brutale Ungleichheit – die "K-shaped Economy"

Wolfgang M. Schmitt (0:03)

Wohlstand für Alle. Über Geld sprechen, Ole Nymoen und Wolfgang M. Schmitt.

Ole Nymoen (0:10)

Hallo und herzlich willkommen. Hallo, Wolfgang.

Wolfgang M. Schmitt (0:13)

Hallo, Ole. Wir wollen heute über einen Trendbegriff sprechen. Seit Jahren ist immer wieder von der K-Shaped Economy die Rede, also von der Wirtschaft, die die Form des Buchstabens K hat. Erst wurde der Begriff in den USA verwendet, um die wirtschaftliche Erholung vom Corona-Schock einzuordnen. Mittlerweile ist die K-Shaped Economy in aller Munde. Im Wirtschaftsjournalismus, in Social-Media-Debatten zwischen Ökonomen, sogar in Policy-Analysen von Zentralbanken taucht dieser Begriff auf.

Ole Nymoen (0:47)

Gemeint ist, dass die ökonomische Entwicklung ungleich verläuft, beispielsweise dass einige Sektoren sich nach einer Krise prima erholen, während andere geschwächt aus ihr hervorgehen oder dass sie Reichen immer reicher werden, während die unteren Bevölkerungsschichten stagnieren oder sogar ärmer werden. Aber ist das wirklich so ein neues Phänomen oder handelt es sich nicht viel mehr um einen Modebegriff, der eigentlich sehr wenig erklärt? Das diskutieren wir gleich. Werbung.

Wolfgang M. Schmitt (1:16)

Diese Folge wird präsentiert vom Surkamp-Verlag, wo der renommierte Ungleichheitsforscher Gabriel Zucman kürzlich sein neues Buch veröffentlicht hat. Es trägt den Titel Reichensteuer aber richtig. Und der Name ist Programm. Zucman beschreibt darin die bisherige Einkommensteuer als eine unvollendete Revolution, weil Milliardäre nicht in sie einbezogen sind, was gegen das Gleichheitsprinzip im Gesellschaftsvertrag verstoße. Zucman führt dann im Verlauf des prägnanten Essays die beliebtesten Argumente an, die gegen eine reichen Steuer vorgebracht werden und entkräftet diese.

Ole Nymoen (1:57)

Und er macht einen ganz konkreten Vorschlag, wie man die Ultra-Reichen besteuern könnte. In Frankreich wurde dieser Vorschlag bereits breit diskutiert. Im Februar 2025 votierte sogar die französische Nationalversammlung dafür. Seitdem steht Zucman im Zentrum einer hitzigen Debatte. Während Bernard Arnault, einer der reichsten Menschen der Welt, ihn persönlich diffamierte, wird er auf den Straßen Frankreichs gefeiert. Dieses Buch ist jedoch keineswegs auf Frankreich beschränkt. Für die deutsche Ausgabe hat Zucman ein eigenes Vorwort verfasst, in dem er erklärt, wie auch in Deutschland die Reichsten effektiver besteuert werden können. Alle Informationen findet ihr unter surkamp.de schrägstrich reich ins Steuer. Der Link ist natürlich auch in der Episodenbeschreibung zu finden.

Wolfgang M. Schmitt (2:44)

Zurück zur K-Shaped Economy bzw. zur K-Shaped Recovery. Diese Begriffe wurden im Jahr 2020 populär, als die Frage im Raum stand, wie sich die Weltwirtschaft nach dem Corona-Schock erholen würde. Die Frage war, welche Form würde die Rezession annehmen? Würde es schnell wieder bergauf gehen oder würde Stagnation einsetzen? Manche werden sich vielleicht fragen, warum wählt man überhaupt Buchstaben? Was soll das? Nun, dass man Wirtschaftskrisen mit Buchstaben typisiert, ist schon lange gang und gäbe.

Ole Nymoen (3:18)

Wir sind nicht auf einmal bei der Sesamstraße gelandet und werfen mit Buchstaben um uns. K, K, K, wer hat ein K? Sondern das ist schon etwas, das lange etabliert ist. Es gibt verschiedenste Recession Shape Sylen, also Formen, die eine Rezession annimmt, die mit Buchstaben typisiert werden. Das kann man sich ganz leicht vorstellen. Stellen wir uns mal so einen Grafen vor. Auf der y-Achse ist das Wirtschaftswachstum aufgetragen, die x-Achse zeigt den Zeitverlauf an.

Wenn wir eine v-förmige Rezession haben, bedeutet das einfach nur Folgendes. Erst geht es wachstumstechnisch nach unten mit dem Zeitverlauf und dann geht es wieder hoch. Also es geht nach unten, vielleicht sogar unter null, dann schrumpft die Wirtschaft insgesamt. Und dann geht es relativ schnell, aber auch wieder auf das ursprüngliche Niveau. Das heißt, man hat eine kurze Krise. Es geht kurz nach unten und dann aber direkt wieder aufs Ursprungsniveau. Und dieser schnelle Ab- und Aufstieg hat dann eben die Form eines v. deshalb spricht man von einer v-förmigen Rezession. Ein Beispiel dafür, ein historisches Beispiel, wäre die US-Rezession von 1953 Damals erhöhte die FED aus Angst vor der Inflation die Zinsen, was dann die Wirtschaft abwirkte. Jedoch konnte sich die US-Wirtschaft schnell von diesem Schock erholen und war bereits im Jahr 1954 wieder kräftig am Wachsen.

Wolfgang M. Schmitt (4:36)

Wer sich die verschiedenen Formen im Detail durchlesen mag, der wird fündig in einem von Policy Artikel aus dem Jahr 2010, damals erklärte der Wirtschaftsjournalist Joshua Keaton die Buchstabensuppe der Krise. Es gibt nämlich nicht nur die V-Form, sondern auch die U-Form. Da heißt es eine u-förmige Rezession, bei der das Wachstum lange Zeit stagniert. Bevor es langsam wieder ansteigt, ist eine eher negative Einschätzung der Erholung. Der ehemalige Chefökonom des IWF, Simon Johnson, verglich diese Art von Rezession mit einer Badewanne. Man steigt hinein, man bleibt drin, die Seiten sind rutschig. Vielleicht gibt es ein paar Unebenheiten am Boden, aber man kommt lange Zeit nicht aus der Badewanne heraus.

Ole Nymoen (5:28)

Ja, ein schönes Bild. Auch gibt es die W-Form. Das heißt, erst geht es bergab, dann bergauf, dann wieder bergab und dann wieder bergauf.

Wolfgang M. Schmitt (5:35)