Ep. 319: Privates Kapital – warum die Börse immer unwichtiger wird

Ole Nymoen (0:03)

Wohlstand für Alle über Geld sprechen, Ole Nymoen und Wolfgang M. Schmitt.

Wolfgang M. Schmitt (0:10)

Hallo und herzlich willkommen. Hallo Wolfgang.

Ole Nymoen (0:13)

Hallo Ole, der KI-Hype dauert an. Ständig hören wir von schwindelerregenden Investitionen und immer abenteuerlicher werden auch die Prognosen. Sam Altman von OpenAI und seine Mitstreiter überbieten sich mit vollmundigen Ankündigungen über das, was bald alles möglich sein soll. Aber an der Börse sehen wir diese wichtigen Akteure nicht, während man am Internetzeitalter der Nuller- und Zehnerjahre doch partizipieren konnte als Aktionär. Man denke an Apple, Microsoft, Spotify, Netflix, Twitter und so weiter. Sind viele relevante KI-Unternehmen nicht an der Börse gelistet?

Wolfgang M. Schmitt (0:55)

Warum gehen diese KI-Giganten bislang oftmals nicht an die Börse? Und zeigt sich daran, dass die Börse generell immer unwichtiger wird zur Finanzierung von Unternehmen. Und was bedeutet das eigentlich für die Verteilung von Vermögen und Wirtschaftswachstum in der Gesellschaft? Es gibt ja eine linke Kritik an der Börse, die schon recht alt ist und oft ihre Berechnungen hat. Jetzt aber könnte es noch dicker kommen, denn es geht auch ganz ohne Börse, wie wir sehen werden. Aber das ist dann auch nicht unbedingt zuträglich für diejenigen, die nicht zu den Allereichsten hören. Werbung.

Ole Nymoen (1:31)

Anfang Oktober kommen gleich zwei Filme bundesweit ins Kino, die sich dem Thema Migration und zivile Seenotrettung widmen. Am 9.10. startet der Dokumentarfilm Save our Souls, der den Alltag auf der Ocean Viking zeigt, das Seenotrettungsschiff, das die SOS im Mediterranee betreibt. Und schon am 3.10. startet Kein Land für Niemand. Der Dokumentarfilm beleuchtet die drastischen Folgen der europäischen Abschottungspolitik und die Rolle Deutschlands in diesem Paradigmenwechsel. Die Dokumentation begleitet eine Rettungsmission im Mittelmeer, zeigt die katastrophalen Zustände in Lagern für Geflüchtete und gibt Menschen eine Stimme, die den lebensgefährlichen Weg nach Europa überlebt haben.

Wolfgang M. Schmitt (2:23)

Gleichzeitig blickt der Film auf die politische und gesellschaftliche Entwicklung in Deutschland. Ein erstarkender Rechtspopulismus prägt den Diskurs, Flucht und Migration werden zunehmend kriminalisiert und Humanitärehilfe gerät unter Druck. Durch exklusive Interviews mit Wissenschaftlerinnen, politischen Entscheidungsträgern und Aktivistinnen hinterfragt Kein Land für Niemand die aktuellen Narrative über Flucht und Migration und beleuchtet die Mechanismen, mit denen Angst die politische Agenda bestimmt. Wie konnte es so weit kommen? Und welche Alternative gibt es zu einem Europa, das sich immer weiter abschottet? Beide Filme, Save our Souls und Kein Land für Niemand, sind ab Anfang Oktober in den deutschen Kinos zu sehen.

Ole Nymoen (3:10)

Sprechen wir zunächst über die Unternehmen, die an der Börse gelistet sind, die Magnificent Seven, also Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla und Meta. 2023 und 2024 haben diese Unternehmen einen Großteil der Gewinne im S&P 500 und in Nasdaq 100 ausgemacht. Ihr gemeinsamer Börsenwert lag 2024 bei über 13 Billionen USD. Eine große Zahl, die man vielleicht sich nahebringen kann, indem man sagt, ja, das ist mehr als das Bruttoinlandsprodukt von Deutschland, Frankreich und Italien zusammen und würden die Magnificent Seven sich entscheiden, gemeinsam eine Bank zu gründen, dann wäre das die zweitgrößte Bank in den USA. Und ja, diese Unternehmen, das wissen wir, investieren alle in KI bzw. Nvidia, wird dann dringend benötigt für die GPUs, die Chips, aber es ist ja nicht so, als würde der KI-Hype gänzlich an der Börse abgebildet werden. Denn wir sehen natürlich bei vielen Unternehmen, die jetzt nicht genannt wurde, die sind enorm wichtig für KI, aber die kommen an der Börse nicht vor.

Wolfgang M. Schmitt (4:30)

Ja, ein großer Teil der KI-Unternehmen, die man so kennt, die haben bislang keinen IPO vollzogen und erwägen das auch nicht einmal. Also IPO heißt letztlich einfach nur Börsengang. Oftmals gehen ja Unternehmen an die Börse, um sich Kapital zu beschaffen. Das haben wir zum Beispiel in Folge 221 erklärt, warum Unternehmen das eigentlich tun. Kurz gesagt, wenn sich ein Unternehmen für so ein IPO entschließt, dann kann das Unternehmen Aktien zu einem bestimmten Kaufpreis herausgeben, zu einem bestimmten Stückpreis und die werden dann an den Börsen gehandelt.

Und dadurch erhält dann der Käufer diese Aktien Anteile am Unternehmen. Und das Unternehmen wiederum erhält frisches Kapital, um es zu investieren. Man muss dabei aber wissen, wenn dann die ausgegebenen Aktien später weiter gehandelt werden und höhere Preise erzielt werden können, verdient das Unternehmen daran nichts mehr. Dennoch ist so ein steigender Aktienkurs natürlich für Unternehmen wichtig. Denn erstens ist es so, viele der Unternehmer und auch der Mitarbeiter verfügen selbst über Aktien. Das heißt, sie haben also einen Anreiz, diesen Aktienkurs hochzutreiben. Außerdem ist ja auch klar, wenn der Aktienkurs in den Keller geht, dann ist das im Regelfall kein gutes Zeichen. Dann wird es auch schwierig, sonst irgendwie Kredite zu bekommen und es ist dann auch leichter, neue Anteile herauszugeben. Was spricht jetzt also gegen einen Börsengang?

Ole Nymoen (6:01)